万科 *** 盘是什么意思

是指开发商合作开发项目时，占有较少股权的一方掌控项目。这种模式的特点在于，可以提高 *** 盘一方的资金利用效率，通过输出品牌和管理，来放大自有资金投资回报率。

万科抛出的“小股 *** 盘”意味着在同等的资产规模下可以支持更大的经营规模，获得更大的市场份额，也被外界解读为捍卫市场地位的战略。在小股 *** 盘模式中，万科的合作对象可以是土地方或资金方。万科不追求控股，持股比例最低仅为10%左右，但拥有项目的 *** 盘权，通过品牌和管理输出获利。

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小股 *** 盘后，万科在单个项目中的权益比例虽然不高，但因为每个项目所需要的资金投入不多，所以公司 *** 盘的项目总数会相应增加，在同等的资产规模下可以支持更大的经营规模，获得更大的市场份额。

小股 *** 盘的特点是其销售额不能纳入到万科范畴，但是利润率会提高，因为项目中有额外的开发管理人提成。由于这是来自于非控股项目的收益，这些项目可能在财务报表中转为投资收益。

剩者为王，强者恒强。存量市场博弈中，三一重工作为龙头企业，在数字化和国际化两大战略指导下，将依靠产品本身优势（性能、服务等）+供应链优势（规模效应，更低成本，议价能力强）+资金优势（有资本投资研发），不断抢占市占率，且依靠创新驱动，建立更深的品牌护城河，经过大浪淘沙的洗礼，最终实现“剩者为王，强者恒强”。

三一重工2020年度主营业务营收993亿，同比增长31.29%

在本轮工程机械行业复苏中，三一重工凭借挖掘机、混凝土机等核心品类的竞争优势与良好的成本控制能力，营业收入及净利润不断创出 历史 新高，市值更是一度突破4000亿元大关，较2016年低点涨幅超过10倍，被投资者誉为“机械茅”。

但自2月18日以来，三一重工股价却持续下跌。

10倍牛股接近腰斩，不少投资者一脸茫然。昨日“小甜甜”，为何变成了今日的“牛夫人”？

除了“茅概念”整体走弱这一风格因素外，市场对三一重工未来主要存在三大担忧：工程机械行业周期见顶、海外市场开拓不利以及钢材价格大幅攀升。

那么，如此亮眼的业绩，为何三一重工的股价却仍跌跌不休，资金也在出逃？

其实近段时间三一重工的持续下跌由多种因素沟通导致。

其一是上游资源品不断涨价。 由于全球流动性充裕，经济复苏及“碳中和”带来的供给侧因素，螺纹钢价格自去年三季度起就持续暴涨，特别是今年五一假期后持续快速拉升，今日价格更是刷新 历史 新高，由于主机厂成本构成中原材料占比较高，其较难通过涨价转移上游原材料价格的上涨，因此原材料价格持续的大幅上涨会对主机厂毛利率有较大不利影响。因此，直接影响市场对于工程机械行业二季度及下半年的利润的担忧，板块中的中联重科、柳工等个股近期走势其实对比之下也不容乐观。

其二是市场对于已经持续了5年上升周期的工程机械行业是否将进入下行周期的担忧，从目前情况看，二、三季度很难延续此前的高增。

2021年以来，工程机械行业的数据持续向好。数据显示，2021年3月，行业主要企业共计销售各类挖掘机械产品79035台，同比涨幅60%，创下 历史 新高。其中，国内市场销量72977台，同比涨幅56.6%；出口销量6058台，同比涨幅116.5%。2021年1-3月，行业主要企业共计销售各类挖掘机械产品126941台，同比涨幅85%。

而宏观背景上，十四五期间基建和地产投资预计仍将保持稳中有升，2025 年城镇化率目标提升到65%，也为工程机械设备保有量持续扩张奠定基础。但是高景气之下，国家基建政策的却在逐渐收窄。

说个机会——这次，二季度黑马已经出炉，从技术指标看阶段性见底，只是行情启动还需时间，大盘又刚好出于第二轮杀跌区间，有望超跌反d，可提前打底一层仓位，静待周线完成突破后加大布局。为了不打乱主力 *** 盘的节奏，这里就不公布代码了，感兴趣的粉丝可以谋信 “ghy9496”备住：狐员，两个字然后就好啦，大家要记住，是常用聊天的软件，明白了吧！ 2021年一起牛转乾坤！

2021年3月底，国务院办公厅转发国家发展改革委等单位《关于进一步做好铁路规划建设工作意见》，要求严格控制建设既有高铁的平行线路，严禁以新建城际铁路、市域（郊）铁路名义违规变相建设地铁、轻轨。有观点认为 ，这或是吹响了铁路建设全面收紧的号角。 4月7日新闻发布会上，财政部再次表示要“坚决遏制隐性债务增量”。

申万宏源表示，政府对于基建的态度转变为，控制债务风险同时压降低效率基建，对于能够促进消费需求释放的基建予以呵护。在此背景下，市场预期财政政策可能转向偏紧的方向，导致基建增速放缓，进一步传导至工程机械行业， 因此影响了市场对工程机械行业后期股价的预期。

对此中银国际表示，基建和地产投资十四五期间预计保持稳中有升，因此工程机械保有量不断增长。碳中和背景下环保政策趋严，更新换代及产能置换需求后续有望陆续释放，也有利于进一步平滑行业周期波动。

此外，春节之后，A股市场风格切换，大市值行业龙头股都不如以前那样受追捧，许多行业龙头由于估值过高都进入回调期。三一重工此前股价一路暴涨使得估值过高，因此目前跌势很大程度上是估值的调整。

主要来分析三一重工营收占比最大的挖掘机业务，三一重机是生产挖掘机的事业部，分三个子公司，三一重机大挖共公司，三一重机中挖公司，三一重机小挖公司。三一重机事业部全年营收405亿。占主营业务比重40%左右。

这里需要说明一下在挖掘机械里营收只有375亿有30亿的差额，原因是三一装载机生产是在重机事业部的中挖公司在生产，这30亿就是2020年装载机的营收。

在全球大宗商品暴涨的背景下原材料大幅上涨导致制造业成本的提升是必然的重工业更是首当其冲。这个可能还不是最重要的，重要的是美国今年印钞搞大基建，中国出台了限制钢铁产能来应对原材料上涨的输入性通胀，这就意味着可能中国的基建增速要放缓了。

基建放缓对于机械设备也会放缓也就是今年的营收还会不会继续高增长的问题了，答案是不会高增长，假如是微增长和持平的话对于已经上涨10倍的公司市场会是给什么样的反应？虽然已经快腰斩了。

再来说说三一重机三挖（大、中、小挖）今年的生产情况。

大挖公司：1月份 生产入库1515台。2月份生产入库1026台。3月份生产入库1469台。4月份生产入库925台。5月份截至5月13日生产入库145台，计划生产500台。

中挖公司：1月份 生产入库3600台。2月份生产入库2800台。3月份生产入库3996台。4月份生产入库4036台。5月份截至5月13日生产入库1509台，计划生产2250台。

小挖公司：1月份 生产入库9600台。2月份生产入库6473台。3月份生产入库10050台。4月份生产入库4731台。5月份截至5月13日生产入库989台，计划生产2700台。

在4月大挖小挖就出现了产量下滑的情况，下滑幅度还不小。中挖在5月产量也下滑了接近50%。春江水暖鸭先知这也就是我之前为什么说中报可能对比2020年可能出现负增长的原因了，2020年三一产量是每月上涨，一直突破产量记录。今年会如何，那还要再看。应该扭转不回来了，这是不是拐点？

原材料上涨有很多人只看到了成本的上涨，如果只是成本问题那问题都不是问题，现在可能是基建增速放缓导致营收也放缓的问题了。看走势图也能看出来大资金早就跑了股东数成倍的增长，说明筹码大多都被散户接走了。

昨天跌到28块我本以为可以企稳了但今天继续跌到27块还放量，这就证明现在大资金都在跑路了。机构的研究员可能早就知道现在的情况了，不然一季报那么好的业绩都不带挣扎的一路下跌下来。

周期拐点是不是真的到来？现在还看不到底，抄底需谨慎！

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