顺丰一季度亏近10亿财务负责人辞职，对公司有何影响？

就在这一个个消息扑面而来之时，趁着周末，笔者读了《国家市场监督管理总局行政处罚决定书-国市监处〔2021〕28号》、《顺丰控股4月9日投资者交流活动记录》、《京东物流招股书》三份文件，突然发现一个物流巨头发展与竞争的新时代，大幕似乎真的拉开了。

01

关于“一罚一亏”的解读

虽然近些年电商物流圈百花齐放，但是论地位，目前也只有三家堪称巨头或者派系：顺丰、京东物流、菜鸟。其他企业虽然各有所长，但尚是闷头发育、占山为王阶段。而过去几天的热点事件，将三巨头的两家卷入了其中：顺丰亏损和阿里被罚。首先谈下对着两件事的看法：

1阿里被罚

4月10日，市场监管总局发布消息，根据《反垄断法》对阿里巴巴作出行政处罚，罚金18228亿元。其中的信号从两方面来看：

其一，靴子落地

自调查开始，业内外一直犹疑阿里将被处以怎样的惩罚，以致于阿里近期股价持续低迷。从目前结果看，这虽然是中国反垄断有史以来最高的一笔罚款，但未对阿里造成伤筋动骨的影响。在阿里4月12日上午的电话会议上，张勇也表示，预计监管部门的反垄断处罚不会造成重大影响。从当天的股价看，阿里巴巴港股股价大涨，一度涨超7%，可见投资者的信心。

其二，监管信号

从全球看，18228亿的反垄断罚款也是一笔巨款，标志着我国也进入到了对互联网平台的强监管时代。从措辞上看，处罚文件上有写道“按照《行政处罚法》坚持处罚与教育相结合的原则”，可见此次监管的一个重点在于惩前毖后。从处罚原因来看，阿里被罚主要在于“二选一”，客观的说除阿里之外，在互联网领域难道其他巨头没有“二选一”吗？重罚阿里，其实也是让所有的参与者都要有所收敛。

而这或也将成为中国互联网发展的分水岭，过往电商巨头是非此即彼的商业模式。但事实上，这种商业模式其实已经在被逐步打破，不仅仅表现为拼多多的崛起，也表现为抖音、快手等新兴视频电商的发展。换句话说，淘系电商的护城河其实早已被突破，此次监管的出手，只是正式砸了“城门”。

这或许也预示着电商平台的竞争方式将随之发生转变，如果其他互联网接下来也能进一步开放，那改变将会更大也更快。开放叠加流量分散，平台如何更好地留住自己的客户——商家，一个重要的方式是提供流量之外的其他价值，比如优化供应链，比如更优质的基础设施。

2顺丰亏损

不过，本文想探究的不是顺丰的过去，而是顺丰的未来。关于顺丰，消费者可能认为这是一家快递公司，行业内认识更全面些，认为这是一家综合型的物流公司。资本市场对顺丰的估值逻辑，也是以对物流公司估值的视角。不过顺丰不这么看，至少它谋划的未来不是。

在顺丰2020年年报和2020年业绩说明会上，顺丰给出的新定位是“致力于成为独立第三方行业解决方案的数据 科技 服务公司，为客户提供涵盖多行业、多场景、智能化、一体化的供应链解决方案”。在顺丰4月9日投资者交流活动中，顺丰高管又做出了详细介绍。在此做简要节选：

公司战略着眼于未来3-5年，目标从未改变，出发点一直是为我们的客户及未来要服务的B端客户提供更好的数字化的 科技 解决方案。

从战略的角度来看，公司的着眼点是在更大的市场，以更多元的服务来满足客户需求。

公司认识到不能单单服务于C端客户，未来在服务B端客户的过程中需要创造更多的价值。

公司存在很多业务，把战略全景图重新组合后，未来的驱动力来自于公司为客户提供的 科技 服务，这离不开供应链这一出发点。

未来三年还有很多目标要一起实现，到时候公司的股价不应以物流公司的估值体系来看，这是对所有投资者最好的交代。

总结一下：顺丰给自己谋划的未来是基于供应链能力，面向B端客户输出数字化的 科技 解决方案，顺丰现有的各种业务是解决方案中的组合模块。未来资本市场对顺丰的估值不应以物流公司的估值体系。

回过头来看顺丰的新定位，有没有觉得和它一个同行很像？对，京东物流。根据京东物流招股书中，京东物流将自己定位成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商，用技术驱动，引领全球的高效流通和可持续发展。

其实关于供应链，除了京东物流与顺丰，菜鸟网络也早有谋划。菜鸟的愿景是为全球消费者提升消费体验，为全球商家提供智慧供应链解决方案，帮助降低全 社会 物流成本。

02

走向下个时代：供应链的时代

前有京东物流，后有顺丰，巨头们为何将目标都瞄准了供应链，而且近来提及供应链的频率越来越高？本周末，借着上述热点，笔者读完《国家市场监督管理总局行政处罚决定书-国市监处〔2021〕28号》、《顺丰控股4月9日投资者交流活动记录》、《京东物流招股书》三份文件，看到了愈发清晰的答案：

其一、宏观环境

我们一直在谈“百年未有之大变局”，从行业角度看，“大变局”体现在哪？不仅是国际经济地位与国际贸易环境的变化，也表现为以工业40为代表的制造业升级，以 “双循环”为代表的国内产业变革，以中产阶级崛起的消费需求变革，以飞速向各行各业渗透的信息技术变革……

而这些变革，于行业而言，带来的不只是以C端快递、即配为代表的机会，也是B端快运的机会，更是供应链的机会。但是当下我国的供应链发展尚还不强，这也是近期部委出台相关政策的背景。换句话说，顺丰、京东物流等的谋划，其实就是在赌国运，赌中国崛起，服务中国崛起，跟随中国崛起，就像FedEx、UPS当年随美国崛起一样。

其二、市场需求

当然，当下的产业环境与市场需求和当年大不相同，更多元、更碎片，要求更敏捷。就像前文所述，渠道方面，除了传统电商平台，视频电商也在崛起，除此之外还有社区团购、线下商超等等，除了公域流量还有私域流量，消费者是随时随地消费，且希望立等可取。

对于上游品牌商制造商而言，消费需求与市场环境变化的速度，不仅要求它们能够快速捕捉消费者需求，而且要做到快速反应和供给。典型例子是服装，尤其是网红服装。而这就要求供应链端可以提供敏捷、柔性、全渠道的支撑，并且能够借助数字化等手段，向上游快速反映消费端需求。

从 社会 分工角度看，专业的人做专业的事，可以带来更高的效率更低的成本。这也就给外部物流企业提供了机会。不过机会也体现在两个方面：一个是专业化，一个是多元化，二者各有优势。不过，头部企业的一个需求是希望物流供应商可以提供综合化甚至是一体化服务，一方面可以降低管理成本，另一方面全链条的服务、数据，也可以给企业提供更多优化的空间。

其三、企业增长

对于顺丰的业绩，王卫的一个回答让笔者印象深刻，“规模再大也守不住市场，这是我们战略角度看到非常深刻的教训。”

可以看到，随着电子发票的普及，顺丰时效件当中的纸质发票已在日益缩减。另外，即使增速如快递，价格战也让各方苦不堪言，即使之前洗牌洗掉二线快递，依然有搅局者出现。从哪突围？一个方式是更完备的赛道，更全面的产品矩阵。这样既可以带来更广的用户群体，更大的市场空间，也可以有更好的规模协同。通过门槛的提升，更密切的客户关系，进而更好地捍卫领地。

有了完备的产品又如何输出？顺丰和京东物流的答案是提供供应链服务。

从快递/仓配到综合化的物流服务再到供应链服务，甚至再到数字化 科技 服务，这是顺丰与京东物流为自己寻找到的增长空间。加速向B端上游渗透，这是它们为自己规划的增长路径。其实这一点和腾讯等互联网巨头很像，马化腾之前也提出“未来将从消费互联网向产业互联网转变”，并认为“互联网的下半场属于产业互联网”。这其实也在寻找未来的增长空间。

其四、资本估值

曾有投资人表示，如果把企业发展比作滚雪球，那么预测企业未来价值就可以考虑两个因素，一个是坡道是否够长，一个是坡道上的雪有多厚，只有同时具备长长的坡和厚厚的雪，才有更大机会滚成大雪球。而B端至少是一个长长的坡。

另外，无论是顺丰还是京东物流，和当下的其他快递股不一样，它们不是只有快递版块，而是均有较为多元化的业务，而且这些业务在各自赛道均处于领先地位。这种地位和增长空间，就给资本提供了梦想。但如果再跃升一下呢？从物流到供应链再到数字 科技 ，估值逻辑也变了。打个比方，如果股票是产品，包装变了、价值变了，价格会不会也发生变化。

03

顺丰、京东物流、菜鸟的谋划

明白了以上背景，我们再看看顺丰、京东物流、菜鸟在供应链方面各自是如何做的。

1顺丰

同样是送货，顺丰的模式主要是网络模式，优势在于干线。为了开拓供应链市场，其采取了收购等手段。根据最新介绍，不同于传统供应链将消费者作为下游，顺丰将消费者作为上游，把下游当作一个个需要撬动改革数字化的节点，致力于通过提供独立第三方的大数据和 科技 行业解决方案，助力企业实现直面消费者（D2C） 的数智化经营。未来其将全面聚焦八大行业，帮企业从成本供应链到收入供应链转型，在不断优化供应链关键指标的同时寻找最佳平衡点。

从规划上看，顺丰供应链业务拓展分为了三个阶段：第一为项目驱动，做强行业标杆，团队会围绕行业标杆客户， 帮其实现数字化，学会行业知识，不断加强行业积累。第二为产品驱动，做大成长型客户，把从头部标杆学到的能力，抽离出来做成 SAAS、移动端等标准化产品赋能中小企业；第三为技术驱动，形成中小客户生态，通过从原材料到消费者的数据管理、采集、清洗、结构化等，成为真正有场景应用数据驱动的供应链解决方案服务商。

至于服务案例，目前公开信息不多。物流指闻之前曾了解到顺丰供应链推出“一盘货”服务模式：从B端客户将商品从海外发出，保税仓储，进出口关务，或从国内生产，仓储分销，再到线上平台或线下门店发货至C端消费者及退换货，顺丰供应链能提供面向两端对象需求，融合仓到仓、仓到店、仓到C端等线上线下多渠道仓配的一体化服务。根据当时资料，顺丰供应链已为包括美妆、服饰与配件、 汽车 、休闲食品、咖啡、消费电子、高新 科技 等诸多行业的海内外品牌提供了“一盘货”物流服务。

2菜鸟网络

再说菜鸟网络，不同于顺丰与京东物流，菜鸟网络走的是整合模式，通过投资等方式也拥有了仓干配等资源，并且也有极强的 科技 能力。

在供应链方面，去年618大促前夕，菜鸟供应链正式发布全新的产品矩阵，涵盖了数智大脑系统、数智仓储运配服务、数智全案解决方案、商流联动产品等全链路、全场景的物流供应链服务产品体系。这当中，菜鸟供应链数智大脑通过数智化分仓、数智化预测、数智化决策等产品组合，助力商家通过数智化技术驱动供应链升级，使之更高效、智能。同时推出全新的数智仓配组合、综合的供应链数智全案服务，以及商流联动服务。

从实践案例上看，今年2月，物流指闻曾了解到，蒙牛与菜鸟供应链正在联合试水的新零售玩法：消费者在手机下单，品牌直接从同城的经销商仓库给消费者就近发货，半日可送达消费者手中，而这背后就是菜鸟供应链启动定制方案。

顺便提下，同属阿里巴巴的犀牛智造，其实也是典型的C2M实践。根据介绍，犀牛智造拥有高度柔性的供应链，可以按需生产、以销定产、快速交付，打通了生产全链路的数字化。试点阶段已与200多家淘宝店主达成合作，做到“100件起订、7天交付”。

3京东物流

京东物流应该称得上是供应链老兵，其供应链经验最早可以追溯到2004年成立的京东多媒体网。在三巨头当中，也是唯一一家提出要共建全球智能GSSC供应链基础网络的企业。此外，京东物流开展供应链业务也有着独特的优势：控仓。

与顺丰不同，京东物流是仓配模式，这就意味着其可以控仓，链接上下游的仓，是供应链当中的重要一个环节。作为商品、资金、信息交汇的节点，在仓这一环节，除了有正在进行的大量的自动化智能化优化工作，也可以开展供应链金融等业务。仓配模式一方面让下游消费者快速的收货，另一方面也可以与上游商家形成更深度的绑定。此外，从现下看，仓恰好也可以为开展全渠道一盘货业务奠定基础。

当然，仓也会形成库存，这也考验了供应链管理的水平。得益于强大的物流基础设施和先进的智能供应链系统，2020年第四季度，京东物流助力京东集团的库存周转天数进一步降低至333天，运营效率继续保持全球同行业领先水平。

就现下而言，顺丰通过收购嘉里物流股权，除了供应链业务、经验，其实也看中了嘉里物流的仓。不过与顺丰不同，京东物流还自带零售基因，这意味着京东物流与商家绑定更深度、也更有经验。与菜鸟的整合模式不同，京东物流采取的是稳扎稳打自建的模式，投入大但更稳定可控。所以问题还是需要辩证的看。

从成果上看，根据京东物流招股书披露，来自一体化供应链客户的收入，占了京东物流近几年总收入的绝大部分。根据灼识咨询报告，按2019年总收入计，京东物流是中国最大的一体化供应链物流服务商。

在京东物流招股书中，还介绍了 汽车 、服饰、快消品、3C电子、生鲜、医药、家具及家电等多个垂直领域对一体化供应链物流服务的需求情况。这在物流指闻之前发布的《京东物流的一体化供应链物流服务，到底怎么样？》一文中曾有详细介绍，这里不再赘述。这里再举两个有代表性的例子：

面对制造业企业上下游信息割裂、库存水平高、配送时效慢等典型问题，京东物流提供了一整套智能解决方案，让库存水平降低了30%，配送频次从每周2-3次提升到6次。去年5月，京东和快手对外宣布展开战略合作，在快手小店的供应链能力打造、品牌营销和数据能力共建等方面深入合作，打造短视频直播电商新生态。这两个例子，一个体现了京东物流向上游渗透的情况与价值，另一方面是其如何应对、服务新业态。

当然了，京东物流等企业在供应链方面的努力还有很多，篇幅所限这里不再赘述。就像前文所述，供应链业务方面之前三巨头都有努力做，不过当下内外部的环境变化，将供应链摆在了更为重要的位置。

04

结语

除了文章开头提到的一个个大新闻，同一时间业内也有一些“小事”发生：在义乌，因为存在安全隐患与低价倾销等原因，两家快递企业被整治，部分分拨中心停运；在菏泽，邮政管理局开展联合执法打击跨区收件快递“黄牛”。另外，货车司机服农药自查的调查结果也公布了，不禁让人唏嘘。

秦朔老师在文章中写道：最近二三十年，中国的货运价格（元/吨/公里）没有上涨过，两三千万卡车司机自己消化了压力，这是中国制造保持低成本竞争力的来源之一……中国供应链环节多，货物要多次搬倒运输……运输费用的占比，中国最低。管理费用的占比，中国最高。

对此笔者深表认同，希望在下一个时代里，企业竞争力的获取、成本的优化，是通过 科技 ，是通过供应链的优化，而不是仅靠价格战，亦或者是盘剥一些弱势群体。

来源/物流指闻（ID：wuliuzhiwen）

作者/叶帅

此事暴露出了快递行业管理混乱及相关业务没有明确标准等问题，同时暴露出消费者维权难问题。顺丰保价18000的单子只赔500引热议

王先生购买了一件价值17万元的手办，由于物品价值高昂，出于担忧运送过程当中有破损导致贬值的问题，王先生在顺丰寄东西时花108元给手办做了18万元的保价。在发现手办出现破损之后，王先生要求顺丰按保价赔偿或赔付全新手办，可是顺丰方面却回复，针对此事只能赔付500元。

此事件在网络上引发热议，网友们纷纷指责顺丰此行为的不合理性，并表示客户已经按照正常保价数额买单，顺丰应该在出现问题后进行理赔。

此事件暴露出来的问题快递行业管理混乱问题

价值如此高昂的手办，在寄运时肯定做了充足的防护，可是却依旧出现了问题。这足以证明快递行业内部管理相对混乱，物品在寄运过程当中暴力装卸或其他问题普遍存在。这不仅不利于快递行业的健康发展，同样会为快递企业带来很多纠纷和困扰。

相关业务没有明确标准问题

此次事件当中，客户明明保价18,000元，可客服却回应表示只能赔500。这足以说明在保价问题上，公司方面并没有明确规定，大多都是工作人员根据状况尽可能少赔付。这种无具体明确标准的业务，明显对消费者而言是不利的。

消费者维权难问题

该事件之所以备受争议，就是因为消费者想维权实在太难，而在快递运输行业当中，此类问题已经不是第1次发生了。消费者在遭受经济损失后，想通过合理方式维权实在是太难，只能寻求社会关注或是通过法律途径维权，而消费者维权本不该这么难。

在现实生活当中类似的事件数不胜数，大多数消费者都会在于快递公司协商后选择接受赔偿。可这是无奈之下的选择，消费者维权或已成为一个社会性问题。

顺丰是国内快递市场的老大哥，但是市场一直在变化，没有一种模式可以永远持续下去，最近顺丰发布的一季报预告里面称，第一个季度亏了将近10个亿，那么亏损的这10个亿，究竟是什么原因呢？而且财务负责人也辞职了，这对公司又会带来怎么样的影响呢？

就在4月22日晚上，顺丰发布了一季报，并且在公告里称因为个人原因，财务负责人申请辞去董事会审计委员会委员以及财务负责人副总经理的职位，这不免让人想，这难道是财务负责人的什么错误，导致了这么大的亏损吗？实际上之前顺丰控股就召开了年度股东大会，而董事长也因为亏损的事情向大家道歉，也说明了本次的亏损是因为公司的发展战略出现了一些变化，公司加大在冷链运输方面的投入，暂时的亏损会让公司走得更加稳健。

就从资本市场来看，理智的投资者对顺丰都是比较有信心的，目前顺丰的基本面并没有发生实质性的变化，而且公司这部分的亏损是因为开拓了新的业务，这其实对公司的长远发展来讲是有很大好处的，而财务负责人的辞职对于公司整体的发展来讲不会有决定性的作用，所以财务负责人的辞职对于公司没有太大的影响，

虽然说财务负责人是一个公司高层中非常重要的人物，也确实让人容易进行联想，但实际上对于上市公司来讲，有人事的调整是非常正常的一个现象，有的人要去到更好的平台，有的人则是与公司发展战略出现了矛盾，所以从这个角度来讲，顺丰的财务负责人进行改变不会对公司基本面产生影响，大家可以继续支持和信赖顺丰控股这个公司，顺丰仍然是国内快递行业数一数二的公司。

不出意外，顺丰股票跌停了，原因就顺丰披露一季度的业绩，预计一季度净亏损900000000元——1100000000元，这是一个什么概念，要知道去年顺丰同期盈利达9亿人民币之多，那么到了2021年为何却要亏将近10个亿呢？

其实看下公告就知道了，按顺丰自己的公告来说就是， “我们把钱都拿去投资了，但是回报周期有点长，所以才造成了现在的问题”。

据顺丰控股公告， 由于最近一系列大动作，比如进一步提升综合物流服务、供应链解决方案能力、继续加大新业务拓展、资源投入、整合资源并优化资源，夯实运营底盘，等等一系列投入导致公司成本短期内承压，所以一季度归属上市公司股东净利润预计亏损9亿到11亿。

顺丰还表示，我们已经完成了物流赛道上的前瞻布局，还将加大对新业务的前置投入，相信不久的将来，随着投入的新业务高速增长，红利将逐步释放。

也就是说，顺丰现在表面上看是亏钱了，但是这都是短期的，原因就是近一段时间各个方面投入太多，做了很多前瞻布局，而且还在加大和开拓新的业务，前期投入的钱比较多，短期见不到红利，导致成本承压。虽然目前是处于亏损的，但是长远来看对公司以后是有很大好处的，只不过不是现在而已，所以现在亏损也是理所应当的，

没有亏损 只是利润少了 下一步继续整死一线员工的计提 马上盈利

哈哈，我是深有感触，我做电商的，发海海鲜，以前一个月也有几十万的快递费给顺丰！但是有的区域通过搞关系搞到了高折扣，便宜的快递账号，运费比我们低很多很多，平衡和竞争被打破了，他们降价搞，我们拼不过价格，快递费慢慢从几十万降到几万，再到现在改发京东了！全国有多少海鲜电商因为价格不平等而改用其他快递了呢！所以啊，顺丰的某些所谓的领导为了自己能多拿点回扣，为了自己的利益，自己打破了海鲜电商的平衡！，怨谁呢！单纯海鲜电商这一块，他们就少收入不少钱

丰巢运营的大昏招，快把自己弄死了吧。。现在遍地的菜鸟驿站，蚕食丰巢的阵地，很多过去发顺丰的快递公司现在都改用三通一达了。比如过去优衣库等大品牌都用顺丰，现在已经换成了圆通。。都是丰巢的蝴蝶效应

上市公司，圈了那么多钱肯定要花出去，要不然大散户要分红的，所以要投资，即使亏损也无所谓，都是股民的钱。

物流派单系统漏洞百出，朋友都是做物流的，皮包公司，一台车辆也没有，从顺丰拿单子转卖出去。一年抛去给顺丰的人，净赚几百万，这样的皮包公司有很多。你说顺丰赚钱不

根据我快速地深度学习，发现极兔“已在全国布下网点、收单降价50%”和中通“大规模投资物流、市场占有率20%”这两个因素，真正导致了顺丰控股必须被动作为、应对变局、一季度突然亏损这么严重。

一、极兔“已在全国布下网点、收单降价50%”，低价格加入，搅动和抢夺快递份额，影响了顺丰经营业绩。

据有关资料，极兔在获得较高估值、得到资金支持后，2020年已在全国布下网点、收单降价50%。这是什么概念呢？低价竞争，是杀伤力最强的手段。这样，就严重冲击到和分流、压缩了原本靠高价格盈利的顺丰速运模式。

二、中通“大规模投资物流、市场占有率20%”，迫使顺丰跟进大额投资。 三、建立自己物流系统的还有京东、淘宝菜鸟，没有高行业壁垒导致竞争白热化。

这样，建立了自己的物流系统的快递公司，已经知道的就有5家。无论哪一家想要占据垄断优势已经非常困难了。而 市场占有率20%就成为了一个快递公司能否成为头部商家的先决指标和标志。 这样，建立、健全营业网点，建立起自己的仓储和物流运输系统，应对和参与价格与服务、硬件的竞争，就成为一项长期战略性的工程，而且还很难取得高 科技 等较高的行业壁垒来保护市场份额和毛利率。

“顺丰一季度亏损预告”这个案例告诉我们，长期股票投资，要懂得以下几个要点：

1、并不是基金等大资金看好、重仓的股票，就是好股票。并非大资金为王。

2、好股票的刚性标准是至少有高 科技 、大资金、严审批、见效长因素以上的较高行业壁垒，来保证其相对较长时期的业绩较高成长性。业绩为王。

3、真正的股票长期价值投资，是在被低估的相对低位买进，而不是被炒作到高位、没有经过大幅回调到低位时追涨高位买进。

顺丰突然亏损了，一部分吃瓜群众搞不明白顺丰可是快递界的龙头企业，怎么会突然亏损这么严重，究竟是什么原因导致的，另外就是散户非常关心的顺丰股价后续走势问题，什么时候可以抄底等等。面对大家的困惑，我来给大家一个客观靠谱的解答。

顺丰亏损有多严重

4月8日，顺丰一季度预计归母净利亏损9-11亿元，同比去年，同期盈利907亿。

4月9日，顺丰开盘一字跌停，股价创8个月新低，每股72。72元。

顺丰为什么会亏损

如果吃瓜群众不明白顺丰为什么会亏损，情有可原，但如果是持有顺丰股票的散户不知道，就有些说不过去了。原因并不需要做什么定向分析，顺丰已经在公告里解释原因了，总结为5点主要原因：

1、资金用于投资孵化新业务，以及业务规模迅速放量需优化升级资源配置。从2020年底开始一直有资源投入，处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，顺丰要继续加大新业务的前置投入，对各多远物流赛道进行布局。

2、疫情后用户需求增加导致2020年四季度和今年一季度成本承压。去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性，顺丰从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。

3、公司整合业务线的资源投放，存在资源重叠投放的情况。预计在今年第三季度初见成效，实现差异化服务体验，资源融通互补，网络效益更优；同时助力公司搭建一张极致时效的陆运网络，提升大件产品的时效及服务体验。

4、春节期间不打烊，对一二线在岗员工补贴创新高，导致经营成本攀升。

5、拓展下沉市场，电商平台毛利承压，正考虑以更适配的网络来承接此类业务。

顺丰为什么持续亏损还是这么有底气

顺丰有底气是因为顺丰在花钱挖护城河。我们在具体分析一只股票的时候，就离不开要分析这家公司的护城河。顺丰的护城河是什么，相信大家对顺丰的印象就是“安全、快捷”，这也是顺丰在快递市场的品牌护城河。但这道护城河还是太浅了，所以顺丰目前在“ 科技 赋能”和“天罗地网”上深挖自己的护城河。

所以顺丰是在厚积薄发，增加实力。而且长远来看，顺丰的价值不仅仅是在物流上，还会体现在数据服务上。

顺丰什么时候恢复业绩

公告里也说得很清楚，业绩下半年恢复，因此半年报顺丰估计还是很差，对应股价修复窗口最快的也在三季度到来。因为按照顺丰2021年全年给出的指引，利润是71亿，后三季度需要赚80亿才能完成，难度是在增加的。

个人观点是至少在这次跌停的基础上再向下修正20%左右才能企稳。

现在是抄底的好时机吗？

正如我的观点，我个人认为在短时间内，顺丰还有可能会继续下跌的，不过在接下来，趋势的关键还是要看机构的 *** 作和价格战方面的动态演变。下一波大跌以后到50左右都会是较好的买入点，只要平均分布在底部区间就好。

作为快递行业的一哥，一直以来顺丰业绩表现都非常亮眼，不论是营收还是利润增速都比较快，也正因为如此，顺丰在上市之后，市值表现也非常亮眼， 在2021年的2月18日，其市值曾达到 历史 最高峰，市值一度达到5,600亿以上。

但是4月9号开盘，顺丰股票的表现却让人大跌眼镜，当天开盘顺丰控股一字跌停，每股跌808元至7272元，总市值蒸发368亿元。

而且目前有一些股民预测，未来顺丰股票还有可能继续下跌，甚至有可能出现连续跌停。

那为什么一向业绩表现良好的顺丰会突然出现这种一字跌停的局面呢？这里面主要跟顺丰一季度业绩表现不太好有很大的关系。

前两天， 顺丰发布公告，预计2021年一季度亏损9-11亿元，而去年同期盈利907亿元。

对于企业亏损很正常的事情，哪怕是上市公司某一个季度出现亏损，也没有什么大惊小怪的，那为什么市场对顺丰亏损反应这么大呢？ 其实对于广大股民来说，与其说是顺丰出现亏损，不如说是顺丰的市场优势正在悄悄的发生变化。

关于一季度出现亏损顺丰给出的5点理由：一是为了扩大市场份额，需要继续加大新业务的拓展，投入增长会带来成本压力；二是疫情延缓了资本性开支投入，顺丰业务量又增长快，导致多运营环节出现产能瓶颈；三是公司在整合业务线，初期存在资源投放重叠；四是春节不打烊，给员工的补贴创了 历史 新高；五是推出了特快和新标快产品以及特惠专配业务量增长快，电商件让毛利率有压力。

对于以上5点理由其实都是不痛不痒，根本没有说到点子上， 我个人认为顺丰之所以出现亏损更多的是业绩增长乏力。

要知道顺丰自从上市以来从来没有出现过亏损，即便2020年受到疫情影响，顺丰的业绩增速仍然非常快，2020年，顺丰产生81亿件快递，实现1539亿元营收，同比增长近四成，远高于行业173%的增长率，另外净利润达到7326亿元，同样位居行业第一。

那为什么2020年利润这么高，进入2021年之后利润就突然没有了，甚至出现了较大的亏损呢？我觉得这其实是顺丰累计的一种结果而已。

一直以来顺丰在快递行业都有很大的优势，它的优势主要体现在商务快件上 ，这些快件主要以小件为主，即便单价再高，很多客户也会选择顺丰，因为顺丰快，而且比较安全，服务态度也比较好，所以对那些高端客户来说，顺丰一直占据着主要市场份额。

但是最近几年随着各大快递公司对物流的投入和整合，再加上京东快递，菜鸟物流等物流的崛起，顺丰的优势正逐渐流失。

在这种大背景之下顺丰也感到其中潜在的危机， 所以早在2010年的时候，顺丰就开始尝试进入电商快递，但是因为缺乏大的电商平台，所以一直以来顺丰在电商快递上面表现都不太理想 ，尽管顺丰推出了很多优惠措施，比如对于那些大客户来说，甚至单价可以降低到10元以下，但从整体来说电商快递仍然处于亏损。

除了电商快递之外，顺丰为了巩固自己的市场地位，过去几年时间，顺丰也在积极进行横向拓展，纷纷投入巨资进入很多领域 ，顺丰原以为通过这些领域能够增强自己的竞争力，但其实很多领域表现同样不理想， 目前除了快递板块，其余快运件、经济件、冷链及医药、同城急送、国际业务、供应链管理等业务都是亏损的。

但即便这些业务亏损，顺丰仍然持续投入巨额资金去扶持，这反而分散了顺丰的精力，结果导致他们的干家本领快递也受到了一定的影响。

以前顺丰的快递是非常快的，很多快递都是当天就可以达到，或者隔天就可以达到， 但是随着顺丰切入的领域越来越多，他们的物流效率开始变低，目前有很多快递有可能需要两天甚至三天以上才能达到客户的手里，效率明显比以前慢了 。

但是在顺丰物流效率变低的同时，其他快递公司的效率却慢慢提升上来， 结果导致顺丰的优势正在逐渐丧失，市场份额也开始被其他快递侵蚀。

比如2021年2月顺丰速运物流业务量为699亿票，同比增长4716%。然而，竞争对手们的增速更快，根据2021年2月的快递经营数据显示，韵达股份、申通、圆通单量比照去年均增长了超过100%。

在物流效率变低，市场竞争又非常激烈的背景下，顺丰的优势不再明显，结果只能参与到价格战当中，目前除了特惠件之外，顺丰的很多快递也开始降价， 降价的结果直接导致顺丰的盈利能力下降，比如2021年1月，顺丰单票收入同比下降1239%，2月同比下降1693%。

当竞争优势不再明显，未来顺丰能否保持营收以及利润快速增长一切都是未知数，这才是让众多股民最担心的地方。

顺丰快递做了什么，为什么突然亏损这么严重？

顺丰控股一季报业绩亏损9亿左右，股价应声跌停，对于持有顺丰股票的投资者来说，快递白马突然跌停确实难以接受，我认为短期的影响要看后面事态的发酵程度来决定，况且周五的一字板跌停也不是缩量的，说明后面延续跌停的可能性不是很大，接下来咱们来看看顺丰控股为什么一季报会亏损呢？

看了一下公告，其实公告里写的非常清楚，大概的意思就是我的钱拿去投资了，回报周期有点长，发展上的步伐有点快了，步子有点大，导致了这次预期亏损现象。那么通过公告的解读，我认为顺丰控股短期的跌停完全是有资金情绪面的宣泄，它的跌停会带动一些类似的白马股，产生羊群效应，意思就是如果后面有白马股预期业绩不好的话，也会存在跌停的可能性出现的。

从投资的角度上来讲，白马股黑天鹅事件是常见的，例如2015年的白酒被扣上了塑化剂风波，食品行业的白马股爆出食品安全问题，其实这与顺丰控股事情如出一辙，包括我们今年的某机场龙头也一样，可以这么说，主力资金肯定会借助这个机会进行打压洗盘拿筹码的行为，咱们再来看一看前两年某地产公司董事长事件发生后，今年人家的股价是不是再次创出了 历史 新高呢，白马股暴雷的事假在市场中常见，我认为只要不是业绩造假，严重违背了我国的相关法律法规的话，白马股短期的暴雷就是为了后面更好的上涨，所以这点我们投资者一定要知道，剩下的就是股价慢慢修复和时间上的问题了。

总之呢，我对顺丰控股的看法是短期影响是肯定有的，市场情绪充分的宣泄后，顺丰控股长期还会迎来更好的机会。作为持有的投资者对于短期不要惊慌，长期的话我们只需要保持良好的耐心，等待顺丰控股的股价从时间和空间上慢慢修复即可！

这几年来，互联网电商行业极度的发达，而随之带动的物流、快递行业也同样风生水起。

不管是谁，只要在某个小区拿到一件店面开快递驿站，虽说人累了点，但是却永远都不会缺少生意。

不知不觉间，我们每个人的生活都非常的依赖快递行业，别说是鞋子衣服等物品了，就算是肉类、菜类及家具等等都有相应的商家以及运送方式。

顺风亏损、百世、极兔被整治

本来所有人都觉得快递行业应该是欣欣向荣的，应该是充满了生机与前景的，可没想到，随着快递行业龙头企业顺风的财物报表公布，居然在一个季度内亏损高达十几亿元。

这个情况的发生几乎让所有人都懵了，而且顺风集团董事长更是亲自对着投资人鞠躬道歉。

后来有专业人士说，这是顺风集团进行了短期的投资，所以报表上才会出现这种状况，实际而言并没有亏。

但话虽如此，这件事情对快递行业造成的影响却是不可避免的。

这不，百世、极兔两家快递公司被监管单位正式发出整改通知，并且还要求运营中心暂时停业。

据有关报道，原因是这两家公司大打价格战，甚至以低于成本价的快递费进行快递运送服务，这对市场的竞争形成了非常不好的风气，对三通一达更是造成了非常恶劣的影响。

快递行业的病态

做过电商的朋友们应该知道，商家可以和这些快递公司达成合作，而由于量大的原因，这些商家出货的时候，快递费往往是极低的状态。

我们普通人寄个东西，快递费一公斤往往要十几块钱，但商家寄东西，价格往往是我们的5倍以下。

之所以价格如此低廉，是因为商家的量太大了，快递公司们必须要烧钱抢占市场，而普通人一般也不会寄快递，所以快递公司们也就不必要抢占我们这点苍蝇蚊子腿了。

这就和前段时间的社区零售非常相似，几乎所有的同类型公司都开始搞各种优惠各种降价，以期迅速的抢占市场。

而这种方式，无疑是对市场进行了太大的破坏。

商家抢占市场对百姓有好处吗？

短期内或许有好处，但长期来看，弊远远大于利。

我们还是以之前的社区卖菜为例子，刚开始的时候各种优惠券各种补贴，的确是可以让我们花很少的钱，买到比较多的东西。

但是等市场稳定之后，资本家们便会露出了自己原来的嘴脸，要知道，羊毛出在羊身上，但这个时候，你连选择权都没有，不买他的东西你就挨饿。

而这个时候，产品的质量可就任其为所欲为了，正如前几天曝光的一样，一位市民从优选和超市各买了几个鸡蛋。

但是打出来之后却一点都不一样，优选的蛋黄居然是红色的，这种鸡蛋谁敢吃？

而转换到快递行业也是一样，到最后，消费者们无法选择，只能让资本家们予取予求。

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这是因为快递公司根本就不想全额承担，所以说才会告知用户只能赔500。大家在使用快递去寄送货物的时候，快递方都会询问是否要对商品进行保价。所谓的保价。就是商品在快递的过程之中，受到损耗的话是可以按照保价的金额去获得赔偿的。在看到这样的保价条款之后，很多的人基于自己所寄送的货物价值就会考虑是否要进行保价。

如果说所寄送的货物价格相对较高的话，多数的人都会进行保价的。那么在保价条款里面有着各种各样的金额，想要去保价一定金额的话就需要去支付一定的保价费用。这些保价费用和保价金额是成正比的，想要保价的金额越高，那么缴纳的保价费用就是更高的。如果说自己交纳了保价费用，最后拿到商品发现商品没有任何实际损耗的话，自然是万事无虞。但如果说发现商品出现破损的话，在此时想要真的拿到自己报价的金额赔偿就是一个难题。

就像这次顺丰出现的事件一样，最开始客户在使用顺丰去寄送货物的时候，是给货物保价了18万元的。因为他所寄送的这一只货物本身的价值就有17万，在他收到货物之后发现他所寄送的货物出现了损耗，于是他向顺丰提起了赔偿要求。但是没想到顺丰的客服却回应称，最多只能够赔付500元。在看到顺丰的回复之后，这位客户十分不满，认为自己最开始保价的金额是18万，但是最终去告诉自己只能够赔500元，这不是在欺骗消费者吗？

之所以用户保价了，也未必能够获得全额的保价赔偿金，就是因为快递公司其本身就不想全额的对此进行负担。因为从他们的角度来说，如果用户保价多高的金额，就要实际赔付多高金额的话，那么他们就会承担着比较大的风险。所以为了降低自己的风险，他们才会在出事之后想各种各样的办法去降低赔付金。

一、上海顺丰把客户12箱快递全扔进了垃圾场

上海的王先生通过顺丰将个人物品从北京寄送至上海，一共12箱，快递费加保价费用共计829元。里面装有私人物品、藏品、手绘本、设计稿等。12个箱子送达时只剩8个，箱内物品乱七八糟，还掺杂垃圾等杂物。后面经过多番沟通，得知他的快递被顺丰送到了垃圾场。

但是让他意想不到的事情发生了，他在上海左等右等，迟到4小时后他终于等到了自己的宝贝，当时打开一看傻眼了！

他的12个包裹，只收到8个，其他4个不知所踪，而且这8个包裹明显被从新打包裹，里面杂乱不堪，而且夹杂着垃圾，这样王先生非常气愤，他找快递公司讨要说法，最终答复是“失误把包裹送到了垃圾场，进行了销毁”，其他四件包裹已经无法找到。吴先生气愤之余对快递公司进行索赔，他称自己的快递有很多名人字画等贵重物品，价值500万，但是快递公司称按要求，只能赔偿他2000元，此事已经进入法律程序。

顺丰作为速递行业中速度最快的快递公司之一，成长为如今体量的企业，根基就是能可靠、快速、经济、安全的为用户提供国际、国内快递业务服务。

官方介绍写着“成就客户，推动经济，发展民族需求速递业”为自己的使命。初期主要业务是顺德和香港的即日速递，因为口碑好，客户需求也逐渐上来了，从而把服务网络延伸到全国各地。

看完王的物品寄送事情经过，困惑重重。这已经涉及到顺丰内部工作流程的问题，作为普通用户很难探寻到什么。

二、给客户造成了什么样的损失？

顺丰的快递业务属于运输合同，保质保量的将承运人托运的物品运送到合同约定的目的地，是承运人义不容辞的义务。

即便不是保价运输，顺丰速递也有义务将物品运送到承运人要求的目的地。把物品运送到垃圾场，再重新捡装的行为，严重违背了运输合同的约定，严重违背了诚信原则。

另外，承运人托运的是具有重大情感寄托的特殊物品。即便在运输前没有具体交代，即便运输合同里没有交代，但对于因承运人过错造成的物品毁损，托运人还可以追究承运人的侵权责任。

当然，对于违约还是侵权，托运人应该进行选择。

王先生提出的索赔额也有待商榷，500万，可能是自我价值，而不是实际价值，如果王先生寄快递时，真的保价了500万，那快递公司当然要按价赔偿，但是如果没有保价，就和难说了。

事件的本身，已经不是损失多少财务和金钱的问题，是对于顺丰快递的信任，这才是无价的。

三、总结

事件中的十几年的珍贵收藏，却被顺丰如此粗暴残忍对待，也不愿意正面给受害人一个合理的解释和赔偿，果然是“大企业”干的“大事”。

总结：贵重物品，能不快递，就不要快递，一旦有闪失，结果处理会很麻烦的。

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